揭秘海龟交易法--简单的趋势跟踪策略
海龟交易法：传奇交易实验与其核心奥秘
在金融交易的浩瀚历史中，有些故事不仅仅是关于财富的积累，更包含了对市场本质和人性弱点的深刻洞察。“海龟交易法”便是其中一个不朽的传奇，它证明了即便是在零经验的情况下，通过严格遵循一套系统化的规则，普通人也能在金融市场中取得成功。
实验的背景：理查德·丹尼斯与“海龟”的诞生
海龟交易法的诞生源于一个著名的赌注。上世纪80年代初，两位华尔街的传奇交易员——理查德·丹尼斯（Richard Dennis）和比尔·埃克哈特（William Eckhardt）展开了一场关于“交易天赋是天生还是后天习得”的激烈辩论。丹尼斯坚信，成功的交易可以通过一套可重复的规则来传授，而埃克哈特则认为，交易更多依赖于与生俱来的直觉和天赋。
为了验证各自的观点，他们决定进行一个史无前例的实验。1983年，他们在《华尔街日报》等媒体上刊登了一则广告，招募对交易感兴趣的学员。经过严格的筛选，最终有23位（或21位，不同资料略有出入）来自各行各业的普通人被选中，他们之中有会计师、律师、教师，甚至还有人完全没有金融背景。
这些被戏称为“海龟”（因为丹尼斯曾说，他要像新加坡养殖海龟一样，快速批量地培养交易员）的学员，在芝加哥接受了为期两周的密集培训。丹尼斯和埃克哈特向他们传授了一套完整的交易系统，包括入场、出场、资金管理和风险控制等所有环节。培训结束后，他们每人获得了一笔真实资金（从25万美元到200万美元不等）进行交易，并被要求严格遵守所学的规则。
实验的结果震惊了整个华尔街。在短短几年内，这群“海龟”为丹尼斯带来了超过1亿美元的利润，平均年化收益率达到了惊人的80%以上。这个实验不仅证明了交易技能是可以通过系统学习和严格执行规则来获得的，也彻底颠覆了当时关于交易天赋的传统观念。
海龟交易法的核心奥秘：趋势跟踪与风险管理
海龟交易法并非一套神秘的武功秘籍，它的核心思想是趋势跟踪（Trend Following），并辅以严谨的资金管理和风险控制。其主要原则可以归纳为以下几点：
市场选择： 海龟们被教授在流动性高、波动性强的市场中进行交易，包括商品期货（如原油、黄金、谷物）、货币和股票指数期货等。这确保了订单能够被有效执行，并有足够的趋势空间可以捕捉。
入场信号：
系统一（短期）： 当当前价格突破过去20天的最高价时买入，突破过去20天的最低价时卖空。
系统二（长期）： 当当前价格突破过去55天的最高价时买入，突破过去55天的最低价时卖空。
（两个系统相互独立，用于捕捉不同时间周期的趋势。）
止损： 这是海龟交易法最重要的组成部分之一。每笔交易都有严格的止损点，通常基于N（真实波幅平均值，Average True Range）来计算。当价格达到止损点时，必须毫不犹豫地平仓，以限制亏损。
资金管理和仓位调整（Unit Sizing）： 海龟们使用一种被称为“N”的波动性指标来标准化仓位大小。N值越大，表示市场波动性越强，则每笔交易的仓位就越小，以确保每笔交易承担的风险是恒定的。这有效地避免了在波动性高的市场中过度交易，并在波动性低的市场中增加暴露。这也被称为“单位仓位调整”。
离场信号（获利退出）：
系统一： 当价格跌破过去10天的最低价时平仓多头头寸；当价格突破过去10天的最高价时平仓空头头寸。
系统二： 当价格跌破过去20天的最低价时平仓多头头寸；当价格突破过去20天的最高价时平仓空头头寸。
（同样，两个系统独立运行。）
对后世的影响与启示
海龟交易法不仅在当时引起轰动，至今仍被视为量化交易和趋势跟踪策略的经典范例。它的成功证明了：
规则的重要性： 严格遵循一套经过验证的交易规则，能够有效克服人性的贪婪和恐惧，避免情绪化交易。
风险管理是基石： 成功的交易并非总是关于预测对错，更在于如何管理风险，保护本金。
一致性是关键： 即使是看起来简单的策略，只要能够长期、一致地执行，也能产生显著的复合效应。
趋势是朋友： 捕捉并跟随大趋势，是获取超额收益的有效途径。
当然，海龟交易法并非完美无缺，它在震荡市中可能表现不佳，因为趋势跟踪策略的特点是“吃大鱼、放小鱼”，会经历多次小额亏损以捕捉少数几次大的趋势性行情。然而，其背后所蕴含的哲学思想和方法论，至今仍为全球无数交易员所学习和借鉴，成为金融市场传奇中不可磨灭的一页。